Pierre IVORRA. La finance et les gestions d’entreprise.

4 janvier 2018 4 04 /01 /janvier /2018 08:33

La finance et les gestions d’entreprise

La chronique économique de Pierre Ivorra

À ceux qui se demandent où donc se niche la finance, une étude de la Banque de France vient de rappeler que, pour financer leurs investissements, les grands groupes français ont, en 2016, recouru davantage aux marchés financiers (65,4 % des sommes empruntées) qu’aux banques. Ils ont émis des titres financiers, des obligations le plus souvent, qui ont été achetés par des investisseurs.

Quatre ans plus tôt, en 2012, la proportion de ces emprunts était de 59,4 %. Ces groupes ont ainsi accru l’influence exercée par la finance sur leur propre gestion. Par ailleurs, ce recours à l’endettement s’est révélé moins efficace. Pour 100 euros de dettes financières, ces groupes dégageaient 94,10 euros de valeur ajoutée en 2016, contre 96,70 euros en 2015. C’est l’un des signes de la crise du capitalisme actuel : s’il accroît le rôle de la finance pour se développer, globalement, il a plutôt tendance à perdre en efficacité. L’une des raisons – mais ce n’est pas l’objet de l’étude de la Banque de France –, c’est que le capitalisme, confronté à la révolution technologique, réagit selon sa propre nature : il accumule du capital afin de réaliser encore plus de profits. Mais la mutation technologique en cours a une spécificité : parce qu’elle se fonde sur la maîtrise de l’information et son partage, elle ne se développe le plus harmonieusement possible, de la manière la plus efficace que si on l’adosse à un développement intense des capacités humaines plutôt qu’à une accumulation de moyens matériels, comme lors de la révolution industrielle.

Face à cette perte d’efficacité tendancielle, le capital productif est évidemment incité à recourir encore davantage à l’emprunt sur les marchés financiers auprès d’investisseurs qui, eux-mêmes, entendent accroître la rentabilité de leurs capitaux de prêt. Avec cette érosion de son efficacité, il est aussi tenté de devenir lui-même un acteur au sein de ces marchés. Il va notamment utiliser ses propres ressources pour spéculer, espérant faire fructifier une trésorerie de plus en plus abondante. Il va aussi partir à la chasse de concurrents, lancer des opérations financières pour les contrôler. L’étude de la Banque de France montre d’ailleurs que, dans ces groupes, ce sont les investissements dédiés à la croissance externe, c’est-à-dire au rachat d’actions de concurrents, qui progressent le plus, davantage que ceux consacrés aux investissements matériels et immatériels.

Cela a une conséquence très importante, si l’on veut lutter efficacement contre la finance : il faut lier impérativement ce combat avec l’action pour changer les gestions d’entreprise.

MERCREDI, 20 DÉCEMBRE, 2017

L'HUMANITÉ

QUELQUES RECUEILS ET LIENS de ce blog:

* Version AUGMENTEE de « PHILO », Le corps, Choix de 11 articles philosophiques extraits du blog avec dates : ici

http://pierreassante.fr/dossier/LE_CORPS_Receuil_Copie_AUGMENTEE.pdf

*JOURNAL juillet-août 2017 : ici

http://pierreassante.fr/dossier/JOURNAL_juillet_aout_2017.pdf

*Essai sur LA PENSEE MARX : ici

http://pierre.assante.over-blog.com/2017/02/la-pensee-marx-i-ii-iii-iv.html

*Recueil : du communisme grossier au communisme scientifique et humaniste : ici

http://pierreassante.fr/dossier/DU_COMMUNISME_GROSSIER_AU.....RECUEIL.pdf

*Site de la Revue Economie et Politique : http://www.economie-politique.org/